青菜年糕汤

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2020年4月5日

理解美国退休账户(二):分类

作者:青菜年糕汤

当研究退休账户时,你很可能曾被401(k)、IRA、traditional、pre-tax、Roth、after-tax等字眼弄的眼花缭乱。

为了避免流连于细节而忽视本质,我在第一篇中特意一个字都没提。

现在终于是时候。

我们可以把退休账户按两个维度各劈一半,分成四种。

第一个维度是账户开在哪里。

由雇主管理的叫401(k),由自己管理的叫做IRA。

在换工作的时候,可以把401(k)账户的资产转移到IRA账户,也可以转移到下一个雇主管理的401(k)账户。

IRA的好处是可以自由选择开户的金融机构,因而投资的选择也几乎和普通的理财账户一样齐全。

相比之下,管理401(k)账户的机构是雇主选的,可能只提供一些管理费很高的基金,交完管理费后的收益就低了。

这也是为什么有的理财建议认为401(k)的高费率几乎抵消了免利得税的好处,不值得为此牺牲流动性,还不如放普通账户。

但事实上,这个问题不是绝对的,取决于公司提供的选择。比如我401(k)账户中的基金的费率仅为0.05%,甚至低于普通投资者在市面上能买到的类似的共同基金和ETF。

所以这里的关键是,对于长期投资,管理费的“软刀子”跟资本利得税的“软刀子”一样,会严重影响最后的收益。建议大家查看一下自己所有长期投资(包括非退休账户)的费用。

如果你说你长期投资的主要形式是主动交易个股,倒是不用操心管理费,但,咳,相信你要操心的事情已经够多了。

而401(k)最重要的好处是,你往里面存的钱,在到达一定限额之前,公司可能会按一定比例匹配(match)作为福利,以鼓励你存退休金。

如果不想纠结退休账户的得失,什么都可以不管(尤其是下一篇讲的backdoor),但公司匹配的部分一般还是可以无脑地放满。

毕竟免费的钱谁不要呢?即使是急着用钱不想存退休金,也可以交了罚款取出来嘛。

401(k)还有个好处,虽然不交罚款取不出,但可以把钱借出来。这操作会因重复缴纳贷款的利息的所得税而略有损失,细节按下不表。

第二个维度是要不要延迟交税。

前文提到退休账户的一大优势是可以选择延迟交税,也就说也可以选择不。

延迟交税的叫做传统(traditional)或税前(pre-tax)退休账户。

不延迟交税的叫罗斯(Roth)退休账户,得名于推动这一项立法的参议员罗斯。

具体要如何选,详见上一篇的分析,结论是:难说得很。

在这里只讨论它们分别是怎么交税的。

罗斯账户因为收入税在存进去之前就已经交过了,而利得税又是可以免除的,等退休后取出来也就没有任何税负。

而传统账户,存进去之前没交税,退休后取出来就得交了。而且是对包括利得在内的全部取出金额交收入税。

乍听可能会惊讶,都说退休账户的资本利得不交(利得)税,居然还要交收入税?

但其实一算,这是理所当然的。

假设6%收益率投资35年,免除资本利得税,能涨到(1 + 6%)^35 = 7.7 倍。

如果是罗斯账户:1块钱的税前收入,扣除45%的收入税,可以存0.55块。退休时涨到0.55 * 7.7 = 4.24块,不用交税就能取出。

如果是传统账户:1块钱的税前收入全部存入。退休时涨到7.7块,扣除45%的收入税,可以取出7.7 * (1 - 45%) = 4.24 块。

多公平。

顺便一说,FICA税(“社保”和“医保”)没有算进这45%的收入税。无论你要放到什么账户,即使是401(k),FICA税总是在雇主给你发钱时就交的,不能延迟到退休后。

这样,两个维度上各分两类,就有了四类账户:传统401(k),罗斯401(k),传统IRA,罗斯IRA。

但问题没有这么简单,还有两个异类。

一种是税后(after-tax)401(k),一种是传统IRA的不可减免(non-deductible)部分。

这两个东西的名字都没有一个字一样,甚至像是完全相反。但我要说,它们十分相似。

这就涉及到了大家喜闻乐见的罗斯IRA和各种账户的转换,下一篇接着聊。

免责声明:本文仅供参考,不构成税务或财务等任何建议。